Perspectiva del dólar estadounidense: tendencias del USD a largo plazo en foco antes del FOMC

La perspectiva del dólar estadounidense: tendencias a largo plazo en foco antes de las minutas del FOMC del 22 de septiembre. Todos estamos familiarizados con la declaración de la presidenta del FOMC, Janet Yellen, de que el FOMC permanecerá en su posición actual y esperará a que surjan más datos económicos antes de tomar una determinación sobre su postura política. La declaración, sin embargo, hizo poco para disipar muchas dudas sobre la intención del FOMC de mantener las tasas estables en la actualidad. Si bien uno puede discutir sobre la dirección futura de la economía de los EE. UU., El FOMC deberá considerar y sopesar los riesgos asociados con una posible reversión de las políticas actuales en los EE. UU. En particular, el FOMC debe evaluar el riesgo de una tendencia más aguda del dólar estadounidense , particularmente en el contexto de lo que llamamos la “Perspectiva del dólar estadounidense”.

La perspectiva del dólar estadounidense: las tendencias de divisas a largo plazo pueden caracterizarse como un patrón de apreciación versus depreciación a más largo plazo (es decir, cinco años o más). Si la tendencia actual continúa, entonces el dólar estadounidense seguirá apreciándose con el tiempo. Sin embargo, puede haber ocasiones en que la depreciación sea necesaria. En tales ocasiones, el dólar estadounidense apreciará menos de lo que lo haría para mantener la balanza comercial.

Una moneda puede apreciarse y depreciarse de acuerdo con la dirección de sus fundamentos económicos subyacentes. Históricamente, la mayoría de los mercados de divisas se han caracterizado por apreciación y depreciación en ambas direcciones. La única excepción a esta regla ha sido durante la Gran Depresión. Durante la Gran Depresión, muchos países vieron que sus monedas se depreciaban entre sí, pero estas economías estaban muy lejos del dólar estadounidense.

Ahora, la mayoría de los países tienen tendencias monetarias a largo plazo. Por ejemplo, la mayoría de las economías avanzadas (incluido EE. UU.) Tienen un ciclo monetario de apreciación deflacionista. En este ciclo, el dólar estadounidense se apreciará y se depreciará frente a las monedas de otros países, generalmente según el estado de la economía estadounidense.

Para la mayoría de las economías avanzadas, el dólar estadounidense sigue infravalorado hoy, como lo ha estado históricamente, y por lo tanto no tiene sentido realizar grandes cambios en nuestra cartera de inversiones para intentar subir o bajar el dólar estadounidense. Sin embargo, hay casos en que el dólar estadounidense podría convertirse en una moneda fuerte. En esos casos, los inversores que compren anticipando un dólar estadounidense más fuerte serán recompensados ​​si el dólar estadounidense se aprecia por encima de cierto nivel, aumentando así sus inversiones y ganancias. La clave aquí radica en conocer la perspectiva del dólar estadounidense, que ayuda a los inversores a determinar si se mantendrá una perspectiva sólida del dólar estadounidense y qué tan rápido cambiará.

Otro factor para determinar si el dólar estadounidense será una moneda fuerte a largo plazo es su capacidad para mantener un valor estable frente a otras monedas importantes. Muchos analistas ven al dólar estadounidense como una de las monedas más fuertes en comparación con las monedas de todo el mundo, a pesar del hecho de que otros países desarrollados como el euro, el yen japonés y el franco suizo también se consideran más fuertes. Estos analistas creen que la fortaleza del dólar estadounidense se debe en gran medida al hecho de que el dólar estadounidense no está vinculado a la moneda de un país específico, mientras que todas las demás monedas están vinculadas a la moneda de un país. Debido a que el dólar estadounidense no está vinculado a un país, puede venderse y comprarse en función de las condiciones prevalecientes del mercado, a diferencia de muchas otras monedas.

En general, un débil U.S.S. La perspectiva del dólar también resultaría en un dólar estadounidense más débil, ya que la moneda puede perder su valor en relación con otras monedas a medida que las naciones más débiles continúen apreciando su valor monetario. Esto a menudo va acompañado de un mayor índice de precios en dólares estadounidenses (USDJPY), a medida que las naciones más fuertes continúan inyectando dinero en sus economías. En una perspectiva debilitada del dólar estadounidense, el dólar estadounidense se apreciaría al principio, pero luego retrocedería si las economías débiles continúan disfrutando de fuertes tasas de apreciación. En una perspectiva del dólar estadounidense más sólida, el dólar estadounidense se apreciará mucho más rápidamente de lo que lo haría en una perspectiva del dólar estadounidense más débil, ya que las economías débiles comienzan a agotar su riqueza para pagar el mayor índice de demanda del dólar estadounidense (USDDPI). y / o comprar más de su propia moneda para mantener a flote sus economías.